Ukraine-Russie. La perspective de la guerre fait trembler les marchés

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont glissé de 0,9 % dans les échanges volatils de lundi, annonce le Wall Street Journal. Les contrats pour le Nasdaq-100 axé sur la technologie et le Dow Jones Industrial Average ont chuté de 1,1% et 0,8%, respectivement. Si les pertes se poursuivent jusqu'à la cloche d'ouverture, elles aggraveront la baisse des actions déclenchée vendredi par les avertissements américains selon lesquels Moscou pourrait envahir l'Ukraine à tout moment.

Les marchés boursiers étrangers ont également chuté, rattrapant la chute de Wall Street en fin de semaine. Le Stoxx Europe 600 a perdu 2,8 %, entraîné par les actions des banques et des sociétés de voyages et de loisirs. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 2,2 % et l'indice composite de Shanghai de la Chine a chuté de 1 %.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé, après avoir bondi au début des échanges, craignant qu'une guerre ne réduise l'approvisionnement en brut russe des marchés mondiaux qui manquent d'approvisionnements. Le Brent, la référence sur les marchés de l'énergie, a chuté de 0,3 % à 94,07 $ le baril, se maintenant près de son plus haut niveau depuis 2014.

Les prix du gaz naturel, dont la Russie est le premier exportateur mondial, ont augmenté des deux côtés de l'Atlantique. Aux États-Unis, ils ont augmenté de 4,5 % pour atteindre 4,12 $ par million d'unités thermiques britanniques. Les prix en Europe, qui dépendent de la Russie pour une grande partie de son gaz, dont une partie transite par l'Ukraine, ont bondi de 8,8 %.

Les investisseurs ont recherché des actifs qu'ils perçoivent comme des refuges en période d'incertitude. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans de référence est tombé à 1,927% contre 1,951% vendredi, après avoir atteint un sommet en deux ans à 2,028% jeudi. Les rendements et les prix des obligations évoluent dans la direction opposée. Les contrats à terme sur l'or ont augmenté de 0,8 % pour atteindre 1.857,40 $ l'once troy.

Les actions ont été secouées cette année par la perspective d'une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. La banque centrale se prépare à augmenter les coûts d'emprunt pour lutter contre le taux d'inflation le plus élevé depuis quatre décennies, en mettant fin aux politiques d'argent facile qui ont poussé les actifs plus risqués à la hausse pendant la grande partie des deux dernières années.

La possibilité d'une guerre terrestre en Europe s'est imposée comme une source supplémentaire d'incertitude pour les investisseurs ces dernières semaines. Moscou a nié avoir l'intention d'envahir l'Ukraine, mais le renforcement militaire de la Russie s'est accéléré, avec des forces positionnées sur trois côtés du pays. Ils comprennent certains des missiles et des bataillons des mieux entraînés de Russie qui pourraient frapper des cibles dans toute l’Ukraine.

Les États-Unis et leurs alliés retirent le personnel diplomatique de Kiev alors que les capitales occidentales voient les options diplomatiques se rétrécir. Les entreprises prennent également des précautions. La compagnie aérienne néerlandaise KLM a cessé de voler dans l'espace aérien ukrainien. Les actions d'Air France KLM, la holding cotée à Paris, ont chuté de 6,8%.

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Selon les investisseurs, l'impasse sur l'Ukraine est difficile à négocier car ils n'ont aucune idée particulière de la possibilité d'une invasion et de la nature et de la gravité de la réponse de l'Occident. Si Moscou devait attaquer et que les États-Unis et leurs alliés répondaient par des sanctions, les hostilités pourraient affecter l'économie et les marchés mondiaux de manière imprévisible.

Une conséquence probable, étant donné la position de la Russie en tant que superpuissance des matières premières, serait une hausse des prix de l'énergie, ce qui pourrait maintenir la pression sur les banques centrales pour qu'elles augmentent les taux d'intérêt. Au moins à court terme, les rendements des actions et des obligations diminueraient probablement alors que les investisseurs recherchaient des actifs sûrs.

"Nous avons l'histoire de l'inflation, puis nous avons l'histoire russe", a déclaré Lars Skovgaard Andersen, stratège principal en investissement chez Danske Bank Wealth Management. En cas d'invasion, "il y aura un effet négatif sur les marchés, mais je pense aussi que les investisseurs l'intègrent", a-t-il ajouté.