Capital investissement au Maroc. Performances et perspectives
Le rapport 2023 de l'association marocaine des investisseurs en capital (AMIC) révèle une croissance robuste dans le capital investissement au Maroc, avec une augmentation significative des levées de fonds et des investissements.
En 2023, le secteur du capital investissement marocain a atteint un nouveau record avec des capitaux levés totalisant 3 009 MDH.
L'association marocaine des investisseurs en capital (AMIC) a dévoilé son rapport d'activité 2023. Réalisée par le cabinet Grant Thornton sous la supervision de la commission études & statistiques de l'AMIC, cette étude annuelle, qui en est à sa 16ème édition, offre un aperçu détaillé des performances des acteurs du capital investissement au Maroc.
Levée de capitaux. Un nouveau record
En 2023, le secteur du capital investissement marocain a atteint un nouveau record avec des capitaux levés totalisant 3 009 millions de dirhams. Sur la période 2018-2023, les levées de fonds ont culminé à 9 879 MDH, soit plus du double de celles enregistrées entre 2012 et 2017. Les fonds transrégionaux dominent le marché, représentant 78 % des levées depuis 2012, et sont principalement structurés sous des formes juridiques étrangères pour des raisons fiscales et de change. Les fonds locaux, quant à eux, représentent 22 % et optent souvent pour la forme OPCC. Les organismes de développement internationaux et les banques/sociétés de gestion d’actifs sont les principaux contributeurs, représentant près de 70 % des capitaux levés entre 2018 et 2023.
Investissements. Des performances exceptionnelles
Le secteur a également enregistré un record au niveau des investissements, atteignant 2 542 MDH en 2023. Ces fonds ont été déployés par 12 sociétés de gestion, couvrant 25 nouvelles entreprises et 16 réinvestissements. Le secteur des services continue de croître, représentant 41 % des investissements entre 2018 et 2023, contre 18 % entre 2000 et 2005. Les secteurs de la santé et de l'éducation ont également montré une forte croissance. Géographiquement, la région de Casablanca-Settat a capté 74 % des investissements, suivie par Rabat-Salé-Kénitra (10 %).
Désinvestissements. Une forte activité
En 2023, le secteur a connu 12 actes de désinvestissement totalisant 1.012 MDH. Sur les six dernières années, les sorties ont atteint 4 622 MDH, surpassant largement les 1 983 MDH de la période 2012-2017. Les sorties sur le marché secondaire dominent, représentant 36 % des montants désinvestis, suivies des ventes à des industriels (25 %) et des rachats par les managements/actionnaires historiques (20 %).
Capital investissement. Des résultats encourageants
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Le taux de rendement interne (TRI) brut moyen est de 12 % pour les 111 cessions réalisées entre 2000 et 2023, avec un multiple global de 1,9. Les secteurs de la santé, des services et de la construction enregistrent les TRI les plus élevés, respectivement à 24 %, 15 %, et 14 %. La durée moyenne de détention des participations est de 5,8 ans, témoignant de la solidité et de la rentabilité des investissements à long terme.