Taux Directeur : Baisse ou statu-quo ?
Alors que plusieurs banques centrales à travers le monde adoptent des politiques d'assouplissement, le Maroc pourrait suivre cette tendance. Les avis des analystes divergent : certains anticipent une réduction du taux directeur, tandis que d'autres prévoient un statu quo en raison des incertitudes inflationnistes persistantes.
La prochaine réunion trimestrielle de Bank Al-Maghrib (BAM), prévue pour le 24 septembre 2024, s'annonce déterminante pour l'orientation économique du Maroc.
Prévisions et anticipations
Suite à la baisse du taux directeur à 2,75 % en juin dernier, les investisseurs anticipent un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Un sondage récent d'Attijari Global Research (AGR) révèle qu'une écrasante majorité de 83 % des investisseurs s'attendent à une réduction de 25 points de base. Toutefois, BMCE Capital prévoit un statu quo lors de cette réunion, suggérant que BAM pourrait adopter une approche prudente face à ces incertitudes. Si 71,4 % des participants jugent adéquate la politique monétaire actuelle, les opinions sur la direction à prendre sont divisées : 50 % des investisseurs prévoient un maintien des taux, tandis que l'autre moitié envisage une baisse de 25 points de base du taux directeur.
Pressions inflationnistes
Aujourd’hui, malgré des signes d'apaisement des pressions inflationnistes avec une baisse 0,2 % en juillet par rapport au mois précédent, les incertitudes demeurent. Les effets de la décompensation du gaz butane sur l'inflation continuent de susciter des inquiétudes. La prévision d'inflation pour 2024 est désormais ajustée à +1,5 %, tandis que le taux sous-jacent pourrait atteindre +2,3 %.
BMCE Capital met en avant la nécessité d’adopter une approche prudente. Bien que la banque centrale ne perçoive pas de risque inflationniste immédiat, elle pourrait envisager une réduction du taux directeur pour favoriser des conditions de financement plus avantageuses. Dans un contexte où de nombreuses banques centrales dans le monde s'orientent vers un assouplissement, il est possible que cette tendance se manifeste également au Maroc.
Prévisions et anticipations
Suite à la baisse du taux directeur à 2,75 % en juin dernier, les investisseurs anticipent un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Un sondage récent d'Attijari Global Research (AGR) révèle qu'une écrasante majorité de 83 % des investisseurs s'attendent à une réduction de 25 points de base. Toutefois, BMCE Capital prévoit un statu quo lors de cette réunion, suggérant que BAM pourrait adopter une approche prudente face à ces incertitudes. Si 71,4 % des participants jugent adéquate la politique monétaire actuelle, les opinions sur la direction à prendre sont divisées : 50 % des investisseurs prévoient un maintien des taux, tandis que l'autre moitié envisage une baisse de 25 points de base du taux directeur.
Pressions inflationnistes
Aujourd’hui, malgré des signes d'apaisement des pressions inflationnistes avec une baisse 0,2 % en juillet par rapport au mois précédent, les incertitudes demeurent. Les effets de la décompensation du gaz butane sur l'inflation continuent de susciter des inquiétudes. La prévision d'inflation pour 2024 est désormais ajustée à +1,5 %, tandis que le taux sous-jacent pourrait atteindre +2,3 %.
BMCE Capital met en avant la nécessité d’adopter une approche prudente. Bien que la banque centrale ne perçoive pas de risque inflationniste immédiat, elle pourrait envisager une réduction du taux directeur pour favoriser des conditions de financement plus avantageuses. Dans un contexte où de nombreuses banques centrales dans le monde s'orientent vers un assouplissement, il est possible que cette tendance se manifeste également au Maroc.