Bourse de Casablanca. L’industrie en tête
Le secteur boursier clôture l’année 2025 sur une performance solide, portée par l’industrie et les investissements massifs dans les infrastructures. Les sociétés cotées affichent un chiffre d’affaires global de 354,9 milliards de dirhams, en hausse notable par rapport à 2024.
Mounia Kabiri Kettani
En 2025, les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont renforcé leur croissance, portées par l’industrie, le BTP et des investissements stratégiques massifs.
L’année 2025 a confirmé la vigueur du marché boursier marocain, avec des résultats financiers reflétant une croissance généralisée des activités des sociétés cotées. Selon le dernier rapport de BMCE Capital Global Research, le chiffre d’affaires global a atteint 354,9 milliards de dirhams, enregistrant une progression de 9,9 % par rapport à l’année précédente. Cette performance reste robuste même hors impact des nouvelles introductions en Bourse, affichant une croissance organique de 8,8 %.
Le secteur industriel reste le principal moteur de cette dynamique, représentant la majorité des revenus. Les industries affichent un chiffre d’affaires de 230,5 milliards de dirhams, en hausse de 12,2 %. Plusieurs entreprises contribuent à ce résultat : Managem bénéficie de la montée en puissance des activités Or et Cuivre et de la hausse des cours des métaux, tandis que TGCC tire parti de l’intégration de STAM VIAS et de l’accélération de ses chantiers. Label Vie profite de l’ouverture de nouveaux magasins et du renforcement de ceux existants, consolidant sa croissance.
Dans le BTP, l’exécution des projets structurants et la dynamique commerciale soutenue ont largement soutenu le secteur, tandis que le secteur gazier a affiché une contre-performance, notamment avec la baisse du chiffre d’affaires de TotalEnergies Marketing Maroc à 15,1 milliards de dirhams.
Le secteur des assurances ont poursuivi leur progression. Le produit net bancaire des établissements financiers a atteint 99,1 milliards de dirhams, avec Bank Of Africa et BCP en tête de la croissance. Les primes émises brutes des compagnies d’assurance s’élèvent à 25,3 milliards de dirhams, portées par Wafa Assurance et AtlantaSanad. Au total, 55 des 67 sociétés ayant publié leurs résultats annuels ont enregistré une augmentation de leurs revenus.
Le quatrième trimestre 2025 a été particulièrement dynamique, avec un chiffre d’affaires trimestriel global de 96,2 milliards de dirhams. Les industries ont contribué pour 65,1 milliards, les financières pour 24,6 milliards et les assurances pour 6,5 milliards. La performance industrielle du trimestre a été soutenue par l’accélération des activités de Managem, TGCC et Label Vie, tandis que le secteur bancaire a connu des variations contrastées selon les établissements.
Le BTP s’impose comme le principal contributeur à la croissance annuelle, suivi par les mines, les banques, la distribution spécialisée et la santé. À l’inverse, le secteur gazier reste en retrait, pénalisé par l’évolution défavorable des prix et des volumes.
Sur le plan bilanciel, la dette nette des sociétés cotées hors financières s’est élevée à 65,2 milliards de dirhams, en hausse de 4,2 %. Les secteurs télécoms, mines et BTP restent les principaux contributeurs à cet encours. Parallèlement, les investissements industriels ont atteint 30,9 milliards de dirhams, en progression de 10,3 % sur un an. Maroc Telecom, les mines et le transport concentrent plus de 60 % de l’investissement total.
Le secteur industriel reste le principal moteur de cette dynamique, représentant la majorité des revenus. Les industries affichent un chiffre d’affaires de 230,5 milliards de dirhams, en hausse de 12,2 %. Plusieurs entreprises contribuent à ce résultat : Managem bénéficie de la montée en puissance des activités Or et Cuivre et de la hausse des cours des métaux, tandis que TGCC tire parti de l’intégration de STAM VIAS et de l’accélération de ses chantiers. Label Vie profite de l’ouverture de nouveaux magasins et du renforcement de ceux existants, consolidant sa croissance.
Dans le BTP, l’exécution des projets structurants et la dynamique commerciale soutenue ont largement soutenu le secteur, tandis que le secteur gazier a affiché une contre-performance, notamment avec la baisse du chiffre d’affaires de TotalEnergies Marketing Maroc à 15,1 milliards de dirhams.
Le secteur des assurances ont poursuivi leur progression. Le produit net bancaire des établissements financiers a atteint 99,1 milliards de dirhams, avec Bank Of Africa et BCP en tête de la croissance. Les primes émises brutes des compagnies d’assurance s’élèvent à 25,3 milliards de dirhams, portées par Wafa Assurance et AtlantaSanad. Au total, 55 des 67 sociétés ayant publié leurs résultats annuels ont enregistré une augmentation de leurs revenus.
Le quatrième trimestre 2025 a été particulièrement dynamique, avec un chiffre d’affaires trimestriel global de 96,2 milliards de dirhams. Les industries ont contribué pour 65,1 milliards, les financières pour 24,6 milliards et les assurances pour 6,5 milliards. La performance industrielle du trimestre a été soutenue par l’accélération des activités de Managem, TGCC et Label Vie, tandis que le secteur bancaire a connu des variations contrastées selon les établissements.
Le BTP s’impose comme le principal contributeur à la croissance annuelle, suivi par les mines, les banques, la distribution spécialisée et la santé. À l’inverse, le secteur gazier reste en retrait, pénalisé par l’évolution défavorable des prix et des volumes.
Sur le plan bilanciel, la dette nette des sociétés cotées hors financières s’est élevée à 65,2 milliards de dirhams, en hausse de 4,2 %. Les secteurs télécoms, mines et BTP restent les principaux contributeurs à cet encours. Parallèlement, les investissements industriels ont atteint 30,9 milliards de dirhams, en progression de 10,3 % sur un an. Maroc Telecom, les mines et le transport concentrent plus de 60 % de l’investissement total.