Conjoncture. Les services accélèrent, le commerce de gros reste prudent
L’activité des services marchands non financiers a nettement progressé au deuxième trimestre 2026, portée notamment par les télécommunications et les transports. Dans le commerce de gros, la dynamique apparaît plus modérée, tandis que les anticipations pour le troisième trimestre restent globalement favorables dans les services mais prudentes chez les grossistes.
Mounia Kabiri Kettani
Les services poursuivent leur dynamique, tandis que le commerce de gros reste marqué par la prudence.
L’économie marocaine affiche des signaux contrastés au deuxième trimestre 2026, selon les appréciations recueillies par le Haut-Commissariat au Plan (HCP) auprès des chefs d’entreprises. Les services marchands non financiers se distinguent par une progression marquée de leur activité, alors que le commerce de gros évolue sur un rythme plus mesuré.
Pour le troisième trimestre, les perspectives demeurent globalement positives dans les services, avec une majorité de chefs d’entreprise anticipant une amélioration de l’activité. Dans le commerce de gros, la stabilité devrait toutefois rester le scénario dominant.
Les services tirent l’activité au deuxième trimestre
Dans les services marchands non financiers, la conjoncture s’est améliorée au deuxième trimestre. Selon le HCP, 66% des chefs d’entreprise déclarent une hausse de l’activité, contre seulement 8% faisant état d’une baisse. Cette évolution repose principalement sur les bonnes performances enregistrées dans les télécommunications, les transports aériens ainsi que l’entreposage et les services auxiliaires des transports.
Toutes les branches n’ont cependant pas évolué dans le même sens. L’activité s’est notamment repliée dans la publicité et les études de marché, les activités de poste et de courrier ainsi que la programmation et la diffusion. Le taux d’utilisation des capacités de prestation du secteur s’est, pour sa part, établi à 75%, traduisant un niveau d’utilisation relativement soutenu des capacités disponibles.
Du côté des commandes, la situation apparaît plutôt équilibrée : 85% des patrons considèrent que leurs carnets de commandes se situent à un niveau normal. L’emploi donne également des signes favorables, même si les appréciations restent partagées. 37% des chefs d’entreprise font état d’une hausse des effectifs, contre 18% signalant une diminution.
Dans le commerce de gros, la dynamique apparaît moins prononcée. Les ventes sur le marché local auraient progressé selon 21% des grossistes, tandis que 60% constatent une stabilité. La progression observée est principalement attribuée à la hausse des ventes dans le commerce de gros d’autres équipements industriels et dans le commerce de gros de biens domestiques. À l’inverse, un recul est relevé dans les autres commerces de gros spécialisés, notamment ceux liés aux combustibles, minerais et métaux.
Sur le marché du travail, la stabilité domine largement : 75% des chefs d’entreprise déclarent des effectifs stables. Les stocks de marchandises apparaissent également maîtrisés, puisque 87% des grossistes les jugent à un niveau normal.
En revanche, les prix de vente montrent une orientation plus haussière. 33% des grossistes déclarent une hausse des prix, contre 58% qui constatent une stabilité.
Un troisième trimestre entre confiance et prudence
Pour le troisième trimestre 2026, les chefs d’entreprise du secteur des services marchands non financiers conservent une perception globalement favorable. La moitié des patrons anticipent une hausse de l’activité, contre 15% qui prévoient une baisse. Les perspectives reposent notamment sur les transports aériens, l’entreposage et les services auxiliaires des transports, les transports terrestres et par conduites ainsi que l’hébergement.
Certaines branches devraient toutefois rester sous pression. Les chefs d’entreprise anticipent notamment une baisse de l’activité dans la restauration, la programmation et la diffusion ainsi que les activités de poste et de courrier.
Les perspectives concernant la demande restent également positives : 45% des patrons tablent sur une hausse, contre 17% anticipant une diminution. Sur le front de l’emploi, les intentions sont plus prudentes mais demeurent orientées à la hausse. 30% des chefs d’entreprise prévoient d’augmenter leurs effectifs, tandis que 19% anticipent une baisse.
Dans le commerce de gros, le troisième trimestre devrait davantage s’inscrire dans la continuité que dans l’accélération. 68% des grossistes anticipent une stabilité du volume global des ventes, tandis que 21% prévoient une progression.
Les perspectives sont soutenues notamment par les ventes attendues dans les autres commerces de gros spécialisés ainsi que dans le commerce de gros de produits alimentaires, de boissons et de tabac.
À l’inverse, les ventes dans le commerce de gros d’équipements de l’information et de la communication devraient connaître une évolution moins favorable.
Les commandes devraient rester à un niveau normal pour la majorité des opérateurs : 73% des chefs d’entreprise partagent cette appréciation. Même prudence sur l’emploi, avec 79% des grossistes qui anticipent une stabilité de leurs effectifs.
Pour le troisième trimestre, les perspectives demeurent globalement positives dans les services, avec une majorité de chefs d’entreprise anticipant une amélioration de l’activité. Dans le commerce de gros, la stabilité devrait toutefois rester le scénario dominant.
Les services tirent l’activité au deuxième trimestre
Dans les services marchands non financiers, la conjoncture s’est améliorée au deuxième trimestre. Selon le HCP, 66% des chefs d’entreprise déclarent une hausse de l’activité, contre seulement 8% faisant état d’une baisse. Cette évolution repose principalement sur les bonnes performances enregistrées dans les télécommunications, les transports aériens ainsi que l’entreposage et les services auxiliaires des transports.
Toutes les branches n’ont cependant pas évolué dans le même sens. L’activité s’est notamment repliée dans la publicité et les études de marché, les activités de poste et de courrier ainsi que la programmation et la diffusion. Le taux d’utilisation des capacités de prestation du secteur s’est, pour sa part, établi à 75%, traduisant un niveau d’utilisation relativement soutenu des capacités disponibles.
Du côté des commandes, la situation apparaît plutôt équilibrée : 85% des patrons considèrent que leurs carnets de commandes se situent à un niveau normal. L’emploi donne également des signes favorables, même si les appréciations restent partagées. 37% des chefs d’entreprise font état d’une hausse des effectifs, contre 18% signalant une diminution.
Dans le commerce de gros, la dynamique apparaît moins prononcée. Les ventes sur le marché local auraient progressé selon 21% des grossistes, tandis que 60% constatent une stabilité. La progression observée est principalement attribuée à la hausse des ventes dans le commerce de gros d’autres équipements industriels et dans le commerce de gros de biens domestiques. À l’inverse, un recul est relevé dans les autres commerces de gros spécialisés, notamment ceux liés aux combustibles, minerais et métaux.
Sur le marché du travail, la stabilité domine largement : 75% des chefs d’entreprise déclarent des effectifs stables. Les stocks de marchandises apparaissent également maîtrisés, puisque 87% des grossistes les jugent à un niveau normal.
En revanche, les prix de vente montrent une orientation plus haussière. 33% des grossistes déclarent une hausse des prix, contre 58% qui constatent une stabilité.
Un troisième trimestre entre confiance et prudence
Pour le troisième trimestre 2026, les chefs d’entreprise du secteur des services marchands non financiers conservent une perception globalement favorable. La moitié des patrons anticipent une hausse de l’activité, contre 15% qui prévoient une baisse. Les perspectives reposent notamment sur les transports aériens, l’entreposage et les services auxiliaires des transports, les transports terrestres et par conduites ainsi que l’hébergement.
Certaines branches devraient toutefois rester sous pression. Les chefs d’entreprise anticipent notamment une baisse de l’activité dans la restauration, la programmation et la diffusion ainsi que les activités de poste et de courrier.
Les perspectives concernant la demande restent également positives : 45% des patrons tablent sur une hausse, contre 17% anticipant une diminution. Sur le front de l’emploi, les intentions sont plus prudentes mais demeurent orientées à la hausse. 30% des chefs d’entreprise prévoient d’augmenter leurs effectifs, tandis que 19% anticipent une baisse.
Dans le commerce de gros, le troisième trimestre devrait davantage s’inscrire dans la continuité que dans l’accélération. 68% des grossistes anticipent une stabilité du volume global des ventes, tandis que 21% prévoient une progression.
Les perspectives sont soutenues notamment par les ventes attendues dans les autres commerces de gros spécialisés ainsi que dans le commerce de gros de produits alimentaires, de boissons et de tabac.
À l’inverse, les ventes dans le commerce de gros d’équipements de l’information et de la communication devraient connaître une évolution moins favorable.
Les commandes devraient rester à un niveau normal pour la majorité des opérateurs : 73% des chefs d’entreprise partagent cette appréciation. Même prudence sur l’emploi, avec 79% des grossistes qui anticipent une stabilité de leurs effectifs.