Bourse de Casablanca. Les bénéfices des sociétés cotées progressent de 7,4% au premier semestre
Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont dégagé 29,4 milliards de dirhams de bénéfices au premier semestre 2026, soit une hausse de 7,4% sur un an. Cette progression repose principalement sur les performances du secteur minier et bancaire.
Mounia Kabiri Kettani
Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont porté leur masse bénéficiaire à 29,4 milliards de dirhams au premier semestre 2026, en hausse de 7,4%, principalement grâce aux mines et aux banques.
La cote casablancaise affiche une nouvelle progression de ses bénéfices au premier semestre 2026. D’après les calculs de la société de Bourse M.S.IN, la masse bénéficiaire des sociétés cotées a atteint 29,4 milliards de dirhams à fin juin, contre une année auparavant.
Les mines tirent les bénéfices vers le haut
La performance du secteur minier pèse fortement dans le résultat d’ensemble. La hausse des cours de l’or et du cuivre, soutenue notamment par la demande industrielle, les tensions géopolitiques et les besoins liés à la transition énergétique, a favorisé les revenus des groupes miniers.
Managem illustre particulièrement cette dynamique. Son résultat net part du groupe est passé de 380 millions de dirhams au premier semestre 2025 à 3,77 milliards de dirhams à fin juin 2026. Son chiffre d’affaires a, lui, plus que doublé pour atteindre 11,76 milliards de dirhams, notamment grâce à la contribution des mines de Tizert au Maroc et de Boto au Sénégal.
Cette contribution du secteur minier permet également de compenser en partie le recul du résultat net de Maroc Telecom, dont la base de comparaison était élevée en raison de produits exceptionnels enregistrés au premier semestre 2025. Hors Managem et Maroc Telecom, la progression de la masse bénéficiaire de la cote se limite ainsi à 1,3% sur un an, ce qui traduit une dynamique plus modérée des résultats lorsqu'on neutralise ces deux effets.
Les banques améliorent leurs résultats
Le secteur bancaire constitue l'autre principal soutien aux bénéfices de la cote. Les banques cotées ont enregistré un RNPG cumulé de 13,3 milliards de dirhams, en hausse de 6,7% sur un an. Leur produit net bancaire s'est établi à 49,7 milliards de dirhams, en progression de 1,34%. Cette évolution repose principalement sur les activités traditionnelles : la marge d'intérêts a augmenté de 8,1%, tandis que la marge sur commissions a progressé de 6,6%.
Cette amélioration a toutefois été partiellement absorbée par le recul de 22,7% des revenus des activités de marché, dans un contexte marqué par la remontée des taux d'intérêt et des conditions moins favorables sur les marchés financiers. Le résultat d'exploitation du secteur bancaire progresse néanmoins de 7,7%, à 24,3 milliards de dirhams.
Autre élément favorable aux résultats : la baisse du coût du risque. Celui-ci a reculé de 34,7%, passant de 6,9 milliards de dirhams au premier semestre 2025 à 4,5 milliards un an plus tard.
Dans le détail, la BCP affiche une hausse de 10,4% de son résultat, soit 302,8 millions de dirhams supplémentaires. Bank of Africa progresse de 10,2%, avec une contribution de 230,2 millions de dirhams, tandis que le résultat de BMCI augmente de 58,2%, soit 129,8 millions de dirhams supplémentaires.
La progression des bénéfices s'accompagne d'une hausse plus marquée de l'activité. Le chiffre d'affaires cumulé des sociétés cotées atteint 196 milliards de dirhams au premier semestre, contre 177,3 milliards sur la même période de 2025.
La cote a ainsi généré 18,7 milliards de dirhams de revenus supplémentaires, soit une progression de 10,6%.
Là encore, les mines arrivent en tête avec 7,81 milliards de dirhams de revenus additionnels, soit une hausse de 145%. Les assurances suivent avec 3,15 milliards de dirhams supplémentaires (+21,2%), devant les distributeurs (+2,38 milliards, soit +15,9%) et le secteur pétrole et gaz (+1,07 milliard, +8,8%).
Les assurances et la distribution poursuivent leur progression
Dans les assurances, la croissance du chiffre d'affaires atteint 21,2%, avec 3,2 milliards de dirhams de revenus supplémentaires. Wafa Assurance représente l'essentiel de cette progression, avec 2,1 milliards de dirhams additionnels, devant Sanlam Maroc, à 668 millions.
La distribution affiche également une progression soutenue. Les revenus du secteur augmentent de près de 2,4 milliards de dirhams, principalement grâce à LabelVie, dont le chiffre d'affaires progresse de 1,5 milliard de dirhams, et à Auto Hall, avec 667 millions de dirhams supplémentaires.
Dans le pétrole et gaz, le chiffre d'affaires augmente de 1,1 milliard de dirhams, essentiellement sous l'effet de la progression de TotalEnergies Maroc. Les télécommunications enregistrent pour leur part 968 millions de dirhams de revenus supplémentaires, soit une hausse de 5,4%. Cette évolution est notamment liée à l'amélioration des performances de Maroc Telecom, soutenue par la croissance de ses filiales Moov Africa et de ses activités au Maroc.
Les mines tirent les bénéfices vers le haut
La performance du secteur minier pèse fortement dans le résultat d’ensemble. La hausse des cours de l’or et du cuivre, soutenue notamment par la demande industrielle, les tensions géopolitiques et les besoins liés à la transition énergétique, a favorisé les revenus des groupes miniers.
Managem illustre particulièrement cette dynamique. Son résultat net part du groupe est passé de 380 millions de dirhams au premier semestre 2025 à 3,77 milliards de dirhams à fin juin 2026. Son chiffre d’affaires a, lui, plus que doublé pour atteindre 11,76 milliards de dirhams, notamment grâce à la contribution des mines de Tizert au Maroc et de Boto au Sénégal.
Cette contribution du secteur minier permet également de compenser en partie le recul du résultat net de Maroc Telecom, dont la base de comparaison était élevée en raison de produits exceptionnels enregistrés au premier semestre 2025. Hors Managem et Maroc Telecom, la progression de la masse bénéficiaire de la cote se limite ainsi à 1,3% sur un an, ce qui traduit une dynamique plus modérée des résultats lorsqu'on neutralise ces deux effets.
Les banques améliorent leurs résultats
Le secteur bancaire constitue l'autre principal soutien aux bénéfices de la cote. Les banques cotées ont enregistré un RNPG cumulé de 13,3 milliards de dirhams, en hausse de 6,7% sur un an. Leur produit net bancaire s'est établi à 49,7 milliards de dirhams, en progression de 1,34%. Cette évolution repose principalement sur les activités traditionnelles : la marge d'intérêts a augmenté de 8,1%, tandis que la marge sur commissions a progressé de 6,6%.
Cette amélioration a toutefois été partiellement absorbée par le recul de 22,7% des revenus des activités de marché, dans un contexte marqué par la remontée des taux d'intérêt et des conditions moins favorables sur les marchés financiers. Le résultat d'exploitation du secteur bancaire progresse néanmoins de 7,7%, à 24,3 milliards de dirhams.
Autre élément favorable aux résultats : la baisse du coût du risque. Celui-ci a reculé de 34,7%, passant de 6,9 milliards de dirhams au premier semestre 2025 à 4,5 milliards un an plus tard.
Dans le détail, la BCP affiche une hausse de 10,4% de son résultat, soit 302,8 millions de dirhams supplémentaires. Bank of Africa progresse de 10,2%, avec une contribution de 230,2 millions de dirhams, tandis que le résultat de BMCI augmente de 58,2%, soit 129,8 millions de dirhams supplémentaires.
La progression des bénéfices s'accompagne d'une hausse plus marquée de l'activité. Le chiffre d'affaires cumulé des sociétés cotées atteint 196 milliards de dirhams au premier semestre, contre 177,3 milliards sur la même période de 2025.
La cote a ainsi généré 18,7 milliards de dirhams de revenus supplémentaires, soit une progression de 10,6%.
Là encore, les mines arrivent en tête avec 7,81 milliards de dirhams de revenus additionnels, soit une hausse de 145%. Les assurances suivent avec 3,15 milliards de dirhams supplémentaires (+21,2%), devant les distributeurs (+2,38 milliards, soit +15,9%) et le secteur pétrole et gaz (+1,07 milliard, +8,8%).
Les assurances et la distribution poursuivent leur progression
Dans les assurances, la croissance du chiffre d'affaires atteint 21,2%, avec 3,2 milliards de dirhams de revenus supplémentaires. Wafa Assurance représente l'essentiel de cette progression, avec 2,1 milliards de dirhams additionnels, devant Sanlam Maroc, à 668 millions.
La distribution affiche également une progression soutenue. Les revenus du secteur augmentent de près de 2,4 milliards de dirhams, principalement grâce à LabelVie, dont le chiffre d'affaires progresse de 1,5 milliard de dirhams, et à Auto Hall, avec 667 millions de dirhams supplémentaires.
Dans le pétrole et gaz, le chiffre d'affaires augmente de 1,1 milliard de dirhams, essentiellement sous l'effet de la progression de TotalEnergies Maroc. Les télécommunications enregistrent pour leur part 968 millions de dirhams de revenus supplémentaires, soit une hausse de 5,4%. Cette évolution est notamment liée à l'amélioration des performances de Maroc Telecom, soutenue par la croissance de ses filiales Moov Africa et de ses activités au Maroc.