"Choc et incrédulité" - c'est ainsi que les gestionnaires de fonds mondiaux ont réagi à une tentative du président turc Tayyip Erdogan de rassurer les investisseurs étrangers sur sa gestion économique alors que la lire était en chute libre. Les gestionnaires de fonds ont rencontré Erdogan et sa délégation lundi, 14 mai à Londres lors d'une visite de trois jours en Grande-Bretagne. Ils ont été déconcertés par la façon dont il prévoit d'apprivoiser une inflation en hausse et une monnaie en chute libre - tout en cherchant simultanément des taux d'intérêt plus bas.
Certains ont déclaré qu'Erdogan aurait écrasé ses ennemis domestiques, mais qu'il aurait trouvé les marchés financiers internationaux plus durs avec des politiques qui défient l'orthodoxie économique.
La remontée du dollar, la hausse des prix du pétrole et la hausse des coûts d'emprunt ont causé des ravages dans les marchés émergents au cours des dernières semaines. Cependant, la Turquie a été parmi économies les plus touchées en raison d'un énorme déficit du compte courant et de la perplexité croissante sur qui détient exactement les rênes de la politique monétaire.
Les commentaires d'Erdogan selon lesquels il prévoyait de prendre le contrôle de l'économie après les élections législatives et présidentielles du mois prochain ont intensifié les inquiétudes des investisseurs quant à la capacité de la banque centrale à lutter contre l'inflation.
L'inflation rampante a pesé sur la Turquie pendant des décennies avant 2000 et est revenue à deux chiffres depuis le début de 2017. Mais Erdogan s'est qualifié d'ennemi des taux d'intérêt élevés, défiant la politique monétaire orthodoxe qui prescrit un crédit plus serré pour maintenir les prix.
S'exprimant sous couvert de l’anonymat en raison de la sensibilité politique des réunions, les investisseurs ont déclaré à Reuters qu'ils étaient stupéfaits de sa position et de sa volonté d'entrer en guerre avec les marchés mondiaux à un moment si fragile.
TROUVER LES ENNEMIS
On a noté la longue liste d'ennemis d'Erdogan, y compris le prédicateur islamique basé aux États-Unis, Fethullah Gulen, qu'il accuse d'avoir orchestré un coup d'État manqué en 2016.
"Il se bat avec tout le monde ... il combat l'opposition, il combat Gulen, il combat les extrémistes, il se bat après le coup d'Etat manqué - maintenant il se bat contre les marchés, et c'est dangereux", a déclaré un directeur d'une grande société de gestion d'actifs.
"Vous pouvez combattre vos ennemis domestiques, tout ce que vous voulez, mais quand vous essayez de prendre un marché financier, c'est une bataille que vous ne pouvez pas vraiment gagner", a déclaré le gestionnaire dont la société a assisté à une réunion d'investisseurs à huis clos.
Un autre gestionnaire de portefeuille, qui a assisté à une réunion avec Erdogan, a déclaré que le président avait été "très honnête" et clair en affirmant que les taux d'intérêt disparaitront s'il devait gagner les élections le 24 juin.
"Erdogan ... a dit que quand il sera réélu président, il s'assurera que les taux seront bas", a déclaré le gestionnaire de portefeuille. "Son point de vue est que les taux élevés conduisent à une inflation élevée, je ne suis pas sûr d'être d'accord avec ce point de vue."
Autrefois chérie des investisseurs des marchés émergents, la Turquie a vu son étoile chuter de façon spectaculaire ces dernières années, affectée par le ralentissement de la croissance et par la crainte de l'influence démesurée d'Erdogan sur la politique monétaire et budgétaire.
Après s’être déjà affaiblie cinq années consécutives, la lire est sur le point d'enregistrer une baisse de 15% depuis le début de l'année par rapport au dollar, ce qui en fait l'une des monnaies des marchés émergents les moins performantes.
"Il pense que le marché est une bande de spéculateurs, et ce n'est pas son public, son public sont des gens ordinaires en Turquie et ils ont besoin de taux plus bas", a déclaré un troisième gestionnaire d'actifs, dont la société a également assisté à la réunion.
Pourtant, le message d'Erdogan aux investisseurs était clairement en ligne avec une interview avec Bloomberg Television, où il a également déclaré explicitement son intention d'influencer la politique monétaire malgré l'indépendance de la banque centrale.
"Pourquoi diable voulez-vous venir à Londres et envoyer ce message aux investisseurs institutionnels, ce qui est exactement ce qu'ils ne veulent pas entendre?", a-t-il ajouté.