Le secteur marocain de l’électroménager pourrait connaître un changement d’actionnariat avec le projet d’acquisition de Manar par le groupe KAPSET. À travers sa nouvelle entité KAPSET Industries, le groupe immobilier prévoit de prendre le contrôle de 91,20 % du capital et des droits de vote de cette entreprise fondée en 1956 et connue notamment pour sa marque Siera.L’opération doit être réalisée en deux tranches. Elle a été notifiée au Conseil de la concurrence et reste conditionnée à son autorisation. La prise de contrôle ne sera donc définitive qu’à l’issue de la procédure réglementaire.Pour KAPSET, cette acquisition marque une entrée dans l’industrie manufacturière, après plusieurs années d’activité dans l’immobilier, l’aménagement et le développement d’actifs. Elle constitue également la première opération annoncée dans le cadre de KAPSET Industries.Fondée en août 1956 sous le nom de Manufacture Nationale pour la Réfrigération et l’Électronique, Manar figure parmi les acteurs historiques de la fabrication d’électroménager au Maroc. Son unité industrielle est implantée à Aïn Harrouda, sur un terrain de 11,5 hectares, avec près de 55.000 m² de bâtiments couverts.Le site emploie environ 700 salariés et dispose d’une capacité de production annuelle de plusieurs centaines de milliers d’appareils, selon les données communiquées par le groupe.L’activité de Manar s’organise autour de deux segments. Le premier concerne la fabrication locale d’équipements de froid, notamment des réfrigérateurs statiques, des modèles ventilés No Frost, des combinés et des congélateurs. Le second porte sur la commercialisation, sous la marque Siera, d’autres équipements domestiques, dont les lave-linge, lave-vaisselle, appareils de cuisson, climatiseurs, chauffe-eau et téléviseurs.La marque s’appuie sur un réseau de distribution composé de grossistes, de magasins spécialisés et de grandes surfaces. Selon les informations communiquées par KAPSET, Siera occupe la première place en volume sur le marché marocain du réfrigérateur.De nouvelles lignes de production annoncéesLe projet d’acquisition s’accompagne d’un programme d’investissement destiné à moderniser l’outil industriel de Manar. Les orientations annoncées portent notamment sur le renforcement des capacités de fabrication dans le segment du froid et l’installation de nouvelles lignes de production.Parmi les évolutions envisagées figure le développement de réfrigérateurs et de combinés intégrant la technologie Total No Frost. Le programme prévoit également l’adoption de procédés industriels plus performants sur le plan énergétique.Ces investissements doivent permettre de faire évoluer les capacités de production et de diversifier les modèles fabriqués localement. Ils s’inscrivent dans une stratégie visant à renforcer la compétitivité de l’entreprise et son positionnement sur le marché national.La question de l’emploi constitue un autre enjeu de l’opération. Avec près de 700 salariés, le site d’Aïn Harrouda représente un outil industriel important dans le secteur. KAPSET indique vouloir préserver les emplois existants et accompagner le développement des compétences techniques, ainsi que celui de la sous-traitance locale.Créé en 2012, KAPSET a développé ses activités dans l’immobilier résidentiel, commercial et tertiaire, ainsi que dans les secteurs de la logistique et de l’hôtellerie. Le groupe dispose d’un portefeuille de plus de 250 hectares en développement, comprenant notamment un projet résidentiel et hôtelier de 111 hectares à Marrakech et un futur parc logistique et industriel d’environ 60 hectares.La création de KAPSET Industries traduit sa volonté d’élargir ses activités à la production industrielle. Le rachat envisagé de Manar lui permettrait de s’appuyer sur un site de fabrication opérationnel, une marque déjà implantée sur le marché et un réseau de distribution existant, plutôt que de développer une nouvelle unité industrielle.Au-delà du changement d’actionnariat, l'enjeu sera de mesurer la portée des investissements annoncés sur les capacités de fabrication, le niveau d’intégration locale et la compétitivité de Manar face aux produits importés.Pour la réalisation de la transaction, KAPSET est accompagné par West Capital Partners en qualité de conseiller financier et coordinateur global, le cabinet URITI pour les aspects juridiques et PwC pour les audits financiers et fiscaux. La finalisation de l’opération reste toutefois suspendue à la décision du Conseil de la concurrence.